双边货币互换，包括政府间货币互换和商业性货币互换。政府间签署的货币互换协议并非出于降低融资成本的目的，而是出于稳定外汇市场、在异常情况下获得流动性便利等方面的考虑。在商业性货币互换协议出现之前，政府间的货币互换协议早就存在。